法兴证券(香港)董事李锦

　　由于近来大市低迷，所以市场上指数熊证的数量远超过其它股份的熊证，这是因为发行人可以简单通过期指对冲熊证，操作较为容易，成本亦较低；而股份熊证的对冲成本就相对较高，因为会涉及沽空正股，交易上较困难，同时成交较高。

　　因此，从供应方面分析，由于指数牛熊证的对冲操作较容易，成本亦较低，促使发行人更加积极开拓指数牛熊证的市场，发行更多条款不同的指数牛熊证，令指数牛熊证有很多选择。而在开价方面，因为对冲比较容易，发行人为指数牛熊证开价亦更加进取，买卖盘

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的数量较多，买卖差价亦较窄，这亦增加了指数牛熊证的吸引力。

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