金瑜

　　8月28日，香港股市在股指期货结算日先涨后回落，恒生指数略微高开82点之后，开始震荡下行，最多回落超过600点，跌破21000点的重要关口。恒生指数收盘跌492点，报20972点，成交额667亿港元。国企指数收盘跌283点，报11497点。

　　对昨天港股的大幅回调，德邦证券的分析师陶徏峰认为，结合前三天的上涨，恒指完成了对21800点附近的颈线位置的回抽，未来下行风险还是很大。针对前些天市场关于宏观政策松动，甚至是政府出台上千亿救市资金的说法，他的观点认为在目前的宏观经济背景下，突然出台一个大的放

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松调控的政策可能性并不大，“这与我们治理通胀的前提是不符合的，有政策，也可能是渐进式的，根据经济走势慢慢放松。”

　　而对股市而言，一要看时机，二是看政策力度。

　　从策略上来看，陶徏峰觉得近期市场处于一个混沌的状态，包括油价、原材料价格以及美元的走势，都已经结束了单边的趋势，进入一个震荡趋势。这个时候投资者进行投资决策可能会面临比较大的风险，因为向上或向下都有可能是错误的。因此对投资者的建议是只看不动为好。

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