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趁好消息减持电力股 煤炭股市盈率偏低 |
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| 文章来源： 点击：0 更新时间：2008-08-23 |
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发改委宣布昨天起，全国火电上网电价平均升约5%，是今年以来第二次全国性上调电价。值得留意的是，今次加费仅限于上网电价(即电网公司向发电企业购电的价格)，而一般居民向企业缴交的零售电价并未有提升，意味是次电价上调，纯由两家国营电网公司，即中国电网及南方电网承担。
计及6月份的5%加幅，电价累积上升10%，大约可抵销燃煤价升幅16%。而自2007年底以来，全国发电用煤涨价20%。因此，电厂将可恢复盈利能力。
由于市场早预料奥运过后，内地将调升电价，故电力股近期走势回升。但电力股现价市
盈率已达到09年预测市盈率15倍，料已反映其价值，预期投资者将趁好消息减持，我们建议只宜趁回落收集。
煤炭股市盈率偏低
受近期国际原油价格和煤价出现回落，加上国内对实施电煤限价，令煤炭股近期遭不断抛售。
但由于煤炭股估值水平自近期庞大抛售后，按股价计算介乎在2008年市盈率12倍附近，与国际同业15倍存在折让，实际上近期国际煤炭股如BHP已止跌回升，预计有助中资煤炭股股价短期回稳。
而自近期抛售后，神华现价相等于08年市盈率12倍，兖煤8.3倍及中煤12.6倍，预计在较低估值下，此等股份短期有机会反弹。
此外，由于中煤及神华能源盈利来源主要来自合约煤，料较少受现货煤回落影响，建议可首先留意神华及中煤。
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趁好消息减持电力股 煤炭股市盈率偏低